Demostración de equilibrio competitivo con short-sale hipotecario

Analizamos una economía con mercados financieros incompletos donde existen activos reales
sujetos a riesgo de crédito y activos nominales libres de default. Permitimos la inclusión de
penalidades extra-económicas en la función de utilidad modelando “short-sales” de garantías
hipotecarias. Mostramos, bajo hipótesis usuales en preferencias y asignaciones iniciales, que
siempre existe un equilibrio competitivo en nuestra economía.